螺纹钢：盈利回升需求有限3100—3450元/吨

2025年2月，由于原料价格下降，螺纹钢和热轧卷板的生产利润回升，其中华东地区长流程螺纹钢即期利润为179元/吨。螺纹钢产量较去年同期减少31.32万吨，而消费量增加约177万吨；热轧卷板产量同比增加45.73万吨，消费量增加97万吨。库存方面，螺纹钢库存处于近五年最低位，热卷库存开始去化但仍在高位。宏观政策符合预期，财政预算总量低于预期，地产政策无超预期表态。成材价格窄幅震荡，未来走势取决于需求恢复情况。