山西汾酒基底夯实增长可期，青花引领结构升级显成效

华创证券研报指出山西汾酒经营稳健，2024年预计实现双位数增长，2025年Q1收入端有望开门红。青花系列保持良性增长，青26在高端市场布局见效，老白汾发力省外市场，玻汾控量稳价。汾享礼遇系统有效管控渠道，省内外市场持续下沉渗透。分析师维持“强推”评级，看好未来复苏弹性。