山西汾酒份额逻辑受关注，但渠道短板仍需补

国泰君安与海通证券联合发布的白酒行业报告指出，白酒行业正处于商品属性重塑阶段，快消属性增强，企业竞争核心转向市场份额争夺。山西汾酒作为具备份额逻辑的企业之一，其2025年上半年动销表现相对领先，但报告同时指出其渠道体系仍需完善，处于品牌驱动阶段。行业整体库存压力延续至2025年下半年，但业绩底或将在下半年显现，头部企业优势凸显。