关税风暴中汾酒韧劲十足，行业洗牌期或成估值新标杆

关税政策影响下，白酒板块展现抗风险韧性。山西汾酒在行业分化中凭借产品结构升级（老白汾接棒玻汾、青26提升品牌）和茅台竞争策略调整，被预期可能引领估值。短期受淡季需求回落及去库存压力，但长期在内需政策提振和行业集中度提升背景下，汾酒被看好成为复苏周期的优质标的。