山西汾酒2024年业绩稳健增长，2025年战略升级助力长期发展

山西汾酒2024年实现营收360.11亿元，同比增长12.79%，归母净利润122.43亿元，同比增长17.29%；毛利率提升至76.2%，净利率34%，费用管控优化。2025年Q1营收165.23亿元，同比增长7.72%，净利润66.48亿元，同比增长6.15%。产品结构升级显著，青花系列增速亮眼，省外市场扩张提速。分红率提升至60.39%，现金流稳健，合同负债增长反映渠道信心。