山西汾酒2024年营收净利双增，老白汾巴拿马成增长引擎，分析师维持买入评级

山西汾酒发布2024年报及2025年一季报，2024年收入360.11亿元（同比+12.79%），净利润122.43亿元（同比+17.29%）。2025Q1收入165.23亿元（同比+7.72%），净利润66.48亿元（同比+6.15%）。分产品看，中高价酒及老白汾、巴拿马系列增速领先；分区域，省内增速（8.7%）略高于省外（7.18%）。毛利率稳中有升，净利率保持稳健。分析师预计2025-2027年收入CAGR约7.8%，维持“买入”评级。