山西汾酒跻身白酒三甲，'茅五汾'新格局成色几何？

山西汾酒2024年营收360.11亿元，超越泸州老窖和洋河股份，首次跻身白酒行业前三甲（'茅五汾'格局）。2025年Q1财报显示，汾酒营收165.23亿元同比增长7.72%，但净利润62.62亿元仅增6.15%，增速放缓。行业整体面临调整期，头部企业中茅台、五粮液保持稳健增长，洋河股份业绩大幅下滑。汾酒通过优化费用、研发投入等举措应对挑战，但行业竞争加剧，新格局稳定性仍存疑。