行业调整下山西汾酒合同负债逆势增长，彰显渠道韧性

2024年白酒行业合同负债总额同比微增，山西汾酒合同负债增长显著，位列增长金额较大的四家公司之一（与古井贡酒、五粮液、泸州老窖并列）。尽管行业整体面临渠道库存压力及消费疲软，汾酒仍保持对经销商的强掌控力，合同负债金额达行业前列。但贵州茅台合同负债同比减少32%，显示行业分化加剧。