白酒行业微弱开门红，山西汾酒凭高端化稳居前三！

2025年一季度白酒行业整体营收与利润增速放缓，行业分化加剧。山西汾酒实现归母净利润66.48亿元，同比增长6.15%，位列行业第三，通过产品结构高端化转型（青花20、老白汾占比超65%）及数字化渠道管控（五码合一系统、汾享礼遇体系）提升盈利能力和终端动销。头部企业如茅台、五粮液、泸州老窖存货周转率改善，但中尾部企业如伊力特、迎驾贡酒利润下滑，行业库存压力仍存。次高端酒企面临市场调整冲击，而汾酒凭借品牌与渠道优势展现抗跌性。