山西汾酒业绩增速腰斩！老三位置遭华润减持与高管空缺双重夹击

山西汾酒2024年营收360.11亿元、净利润122.43亿元，同比增速分别为12.79%和17.29%，但较往年明显放缓。2024Q4营收和净利润同比下滑超10%，2025Q1增速进一步降至个位数。省外业务占比停滞在60%，过度依赖经销商模式，直营业务薄弱，面临茅台、五粮液等对手的反击压力。公司总经理职位空缺近一年半，华润系第二大股东频繁减持，治理结构稳定性引发担忧。