白酒估值触底汾酒表现稳健

白酒行业2025年上半年动销整体下滑，次高端价格带受冲击最大，但山西汾酒等头部企业营收利润表现相对稳健。行业股价和估值较2021年高点大幅回调，悲观预期消化较充分。汾酒作为次高端代表，其股价最大跌幅58.72%，估值跌幅89.85%，当前股息率与高股息板块接近，且行业基本面触底可能带来补涨机会。