白酒行业边际改善 山西汾酒等龙头迎复苏机遇

白酒行业2025年7-8月动销数据边际改善，升学宴和政商务消费需求推动渠道库存去化加快，8月核心市场动销环比增长12%，次高端产品开瓶率提升15%。行业预计2026年春节迎来基本面拐点，头部企业将解决历史遗留问题。酒ETF四连阳反映资本市场对行业复苏的预期，山西汾酒作为白酒龙头受益于板块估值修复和β收益捕捉机会。