山西汾酒增速放缓 白酒行业深度调整

2025年上半年白酒行业整体表现不佳，23家上市公司中仅6家实现营收、净利润正增长，山西汾酒等龙头企业增速也放缓。行业处于政策调整、消费结构转型、存量竞争三期叠加的深度调整期，消费结构向100元—300元价格带下沉，500元—800元价格带生存艰难，存量竞争下市场份额加速向优势品牌集中。餐饮行业增速放缓影响白酒销售，经销商面临库存与现金流压力，行业平均存货周转天数900天，同比增10%，60%企业价格倒挂。