山西汾酒前三季营收增5% Q3净利略降1.4%

2025年11月3日山西汾酒发布前三季度业绩，营收329.2亿同比增5%，归母净利114亿持平；Q3营收89.6亿增4%，净利29亿降1.4%。主品牌汾酒收入增9.8%，省外营收增12.7%（Q3增31%），省内下滑。Q3毛利率微升，费用率下降。合同负债同比增5.5%，Q4增长稳健。盈利预测上调，维持区间操作建议。