山西汾酒三季报：省外新渠道增长亮眼

2025年11月3日山西汾酒发布三季报，前三季度营收329.2亿元同比增5%，归母净利114亿元同比增0.5%；Q3单季营收89.6亿元同比增4.1%，归母净利29亿元同比降1.4%。产品端汾酒占比升至98.2%，青花系列增长快；区域端省外营收增31.1%占比74.6%；渠道直销及电商增124.9%。Q3净利率因税金下滑，合同负债良性。公司战略推进顺利，机构下调目标价至208元仍维持优于大市评级