山西汾酒三季报营收稳增 青花20动销亮眼

2025年三季报显示，山西汾酒Q1-3营收329.2亿元同比增5%，归母净利114亿元同比增0.5%；Q3单季营收89.6亿元同比增4.1%，归母净利29亿元同比降1.4%。Q3公司渠道回款稳定，青花20动销强势，经销商拿货淡定，大商合作意愿增强；区域上省外增商增量，省内加大去库调控。分产品看玻汾增速较快，青花20动销好于预期，巴拿马及老白汾以去库整固为主。