汾酒净利润微增，白酒行业陷深度调整

2025年第三季度，白酒行业整体业绩大幅承压，20家上市酒企中仅汾酒和茅台在营收及利润端实现同比增长。山西汾酒虽前三季度营收保持增长，但净利润同比仅微增0.48%，增长动力明显不足。

行业普遍面临价格倒挂与库存高企的双重压力。高端白酒价格体系持续崩塌，中低端价格带成为动销主力。截至三季度末，20家白酒上市企业存货总额同比增长超10%，存货周转天数攀升至近900天，产品从生产到卖出需近两年半。