飞天批价跌至指导价，白酒需求疲软引关注

在白酒需求疲软的背景下，近期2025年散瓶飞天茅台批价已跌至与1499元/瓶官方指导价基本持平，市场信心普遍不足。

后续建议重点关注年底经销商大会、春节旺季备货以及各酒企制定的明年经营目标。标的方面，次高端白酒与区域白酒可以关注山西汾酒。