山西汾酒等头部酒企改革获看好，春节动销预期平稳

中信证券研报指出，近期头部酒企（包括山西汾酒）陆续召开重要会议，传递调整、改革、渠道再平衡决心，有利于行业长期健康发展。

今年四季度以来，白酒头部企业均采取持续控制发货、为经销商减负、促进开瓶动销等措施，以降低渠道库存。

综合考虑到动销已逐步平稳、白酒春节消费场景等诸多因素，预计2026年春节白酒实际动销有望维持平稳。