【市场】白酒行业分化中寻找确定性

文章对2025年白酒行业资本市场表现进行回顾分析，指出行业整体处于深水区探底阶段，市值普遍下跌，投资逻辑转向寻找确定性。

山西汾酒作为头部酒企之一，在行业分化中因产品结构韧性、渠道库存健康及战略执行力差异，市场预期相对稳定，但受周期性调整影响估值下调。头部阵营内部分化加剧，区域酒企通过精耕区域市场寻求突围，中小酒企加速出清。