【观点】券商看好山西汾酒，行业筑底转型

3月白酒行业进入淡季，批价合理回落，底部信号持续强化。春糖会显示传统展会降温，新零售、新酒饮热度飙升，反映消费代际切换与行业转型共识加速形成。

券商分析认为，2026年是白酒周期筑底之年，更可能是新时代开启，行业从以渠道为中心转向以消费者为中心。开源证券建议配置包括山西汾酒在内的行业龙头，华创证券指出汾酒春节实际表现好于预期，今年计划加强老白汾、文创酒、竹叶青推广。

政策层面迎来利好，工信部等印发《酿酒产业提质升级指导意见》，为行业长期健康发展奠定政策基础。