【观点】汾酒一季度业绩稳增，渠道改革与年轻化战略获析

汾酒2026年一季度营收149.23亿元，归母净利53.83亿元，经营现金流净额82.54亿元同比增长17.46%，存货下降、合同负债上升，显示业绩韧性和运营健康。

渠道改革通过四级网络、五码合一和汾享礼遇平台，推动厂商关系从博弈转向共治，提升渠道效率与稳定性。

产品结构形成金字塔矩阵，青花系列卡位高端，老白汾突破腰部，玻汾守住大众市场，均衡布局增强抗周期能力。

年轻化战略向C端转型，通过抖音挑战赛和观汾小酒馆等共创互动，瞄准未来增长，专家认为这是长期价值投资。