【观点】白酒行业出清近尾声，山西汾酒获券商推荐配置

国金证券发布食品饮料行业专题报告，分析酒类行业2025年报及2026年一季报。白酒板块延续出清态势，行业去库已至后期，价盘呈筑底态势，建议关注α酒企底部配置价值。报告指出，山西汾酒在25Q4&26Q1营收同比仅微降2%，表现优于多数酒企；26Q1销售收现录得11%正增长，现金流稳健，且股息率达4.6%，具备吸引力。机构持仓方面，主动权益基金对山西汾酒持股环比减少，但仍是重仓标的之一，整体看好板块配置胜率。