【观点】东方证券推荐山西汾酒等白酒标的，关注基本面支撑与环比改善机会

东方证券发布白酒行业更新报告，对白酒核心矛盾进行再梳理。报告认为白酒面临短期渠道利润与库存压力、中期高端价格泡沫挤出、长期由类奢侈向快消品演变的短中长期三重矛盾。

报告强调，当前市场对白酒仍以顺周期成长股定价，股价核心矛盾在于基本面而非表观业绩，2026Q2行业仍处业绩下修区间，具备坚实业绩支撑与产品改革能力、契合份额逻辑的标的或存在超额收益。

投资建议上，东方证券推荐山西汾酒、贵州茅台、古井贡酒、今世缘、金徽酒及珍酒李渡，并给予山西汾酒买入评级。