【观点】白酒行业出清筑底期分析

华创证券在研报中指出，白酒行业上半年仍处于出清筑底期。行业风险在报表端充分体现，部分酒企报表调整幅度已大于实际动销降幅，行业库存持续去化。

回款端，第二季度多数酒企明显放缓回款发货节奏。

动销端，淡季行业动销同比下滑双位数表现趋弱，仅龙头品牌仍可正常周转出货，高端酒动销保持稳健，次高端商务团购场景疲软，大众价位带家庭消费仍具一定韧性。