【观点】研报点评山西汾酒调整节奏，维持买入评级

研报分析指出，山西汾酒2026年二季度主动调整节奏，行业需求偏弱下公司放慢步伐。费用率抬升导致净利率短期承压，但公司凭借香型品牌优势和全国化布局，有望恢复良性增长。研报维持“买入”评级，同时下调短期盈利预测。