东莞证券—2025年春节假期食品饮料行业动态点评：白酒动销平稳，性价比趋势延续—250204

2025年春节期间，我国消费整体呈复苏势头，但白酒板块内部延续分化。高端白酒需求相对平稳，次高端白酒表现疲软，区域强势品牌表现更优。山西汾酒作为区域强势品牌之一，在返乡潮和宴席用酒需求等因素催化下，性价比高的产品表现较好。尽管春节动销同比下滑10%左右，但与2024年中秋相比有所改善。酒企通过多种促销活动推动渠道动销，并加强线上线下联动。