光大证券—食品饮料行业周报：白酒春节反馈符合预期，零食量贩主动单店模型打磨—250211

2025年春节期间，白酒行业整体动销表现符合预期，库存稳步去化。汾酒等头部区域酒品牌在腰部产品方面表现占优，价格和库存方面较为稳定。预计2025年上半年行业将继续处于去库存阶段，推荐配置需求韧性强的贵州茅台、五粮液及短期动销较好、业绩有保障的山西汾酒。