国信证券—食品饮料行业白酒板块2月投资策略：春节动销延续“弱需求、强分化”，酒企重视秩序维护—250213

年初以来白酒指数表现弱于大盘，春节白酒消费氛围弱于往年，动销量同比下滑。高端酒动销需求好于预期，商务场景筑底迹象明显，预计需求端有望加速触底修复。渠道状态好转，库存去化，价格风险不大。山西汾酒青花20在次高端市场抢夺份额，老白汾在大众价位动销增长。2月推荐组合包括山西汾酒。