国信证券：春节动销延续“弱需求、强分化 酒企重视秩序维护

国信证券发布研报指出，2025年春节白酒消费氛围弱于往年，整体动销符合节前谨慎预期。高端酒表现好于预期，大众价位产品受益于县乡级需求刚性和承接消费降级，表现平稳。山西汾酒的青花20和老白汾在次高端和大众价位市场中表现出色。推荐组合包括山西汾酒，但提示宏观经济增长动力不足等风险。