食品饮料行业观察：茅台五粮液引领白酒估值修复；青岛啤酒深化体育营销

近期消费利好政策频发，食品饮料行业迎来结构性机遇。白酒板块估值处于历史低位，安全边际显著。山西汾酒等区域龙头通过产品结构升级与全国化布局延续增长势能，市值增长显著，反映出资金对确定性标的的偏好。尽管白酒消费环境仍处调整期，但随着经济复苏趋势明确，行业有望随宏观环境改善步入修复通道。