白酒产业周期寻底，份额逻辑引领2025年主线

白酒产业正处于周期寻底阶段，2025年第二季度将是关键节点。企业间的分化加剧，短期销售表现较好的个股有望获得超额收益。在存量竞争态势下，企业的成长将依赖于市场份额的持续获取和竞品挤占，具备强品牌、大产能、丰富产品线及高效组织的企业更有优势。山西汾酒作为白酒板块的一员，其股价表现将受市场对消费提振等乐观预期的影响。