国金证券—食品饮料行业研究周报：白酒淡季动销平稳，软饮景气红利仍上行—250308

本周两会开幕后，白酒板块有所反弹，主要由泛消费交易情绪回暖驱动。白酒行业景气度仍处于下行趋缓阶段，但渠道情绪和名酒单品价格平稳，飞天茅台批价小幅回升。预计春糖会反馈将改善，行业逐步企稳。2025Q1报表出清幅度收窄，区域酒和规模化龙头有望实现正增长。山西汾酒作为弹性标的被看好，板块整体配置价值较高，但仍需关注业绩期的回款情况。