【观点】杭州解百年报显示业绩承压，转型挑战加剧

杭州解百于3月26日发布2025年年报，显示公司连续第二年营收净利双降，全年营收17.00亿元，同比下降3.01%；归母净利润2.24亿元，同比下降9.28%。核心业务表现分化，商场销售收入下滑，租赁业务增长但占比仅10%，联营模式收入松动，半壁江山面临挑战。

面对竞争加剧，公司坦言盈利能力承压，亟需通过投资、并购寻找新增长点，但健康医疗等新业务尚未形成规模，转型尝试如引入UNIBUY合作仍以租赁为主，贡献有限。

外部挑战严峻，未来杭州将有恒隆广场等14个新商业综合体入市，公司单店模式面临供应链弱化和市场份额分流风险，转型步伐缓慢且新业务见效不快。