耀皮玻璃：关税影响微乎其微，需求复苏与地产瓶颈并存

美国对等关税对耀皮玻璃影响微乎其微，因出口至美数量极低（占年度产量不足1%）。短期下游需求有望复苏，企业延续去库，但玻璃价格回升需时间。长期看房地产需求不足将限制盘面上涨空间。纯碱方面，我国进口量极低且出口以东南亚为主，关税暂无直接影响，但需关注光伏玻璃在东南亚产线的出口变化。