【观点】券商维持“买入”评级，强调高分红与业务韧性

华源证券发布研报，维持隧道股份“买入”评级。报告指出，公司2026年上半年扣非归母净利润保持增长，高分红延续彰显长期投资价值。具体来看，上半年归母净利润为5.58亿元，但单季度表现分化，其中Q2扣非归母净利润同比实现增长。

公司2026年上半年现金分红比例为36.00%，延续较高分红水平。业务层面，施工主业收入承压，但设计服务和运营业务保持较快增长。新签订单总量略有承压，其中能源、环境及数字业务增长较快。

研报认为，公司区域市场优势稳固，经营韧性与估值优势兼备，因此维持正面评级。