新华传媒一季度增收不增利，净利腰斩引关注

新华传媒2025年一季报显示，公司营收同比微增6.73%至1.74亿元，但归母净利润同比暴跌37.52%至97.64万元，呈现'增收不增利'态势。毛利率虽提升17.87%至38.72%，但净利率腰斩至0.52%，三费占比下降15.87%至42.92%，现金流为-0.07元且同比恶化27.43%。ROIC仅1.62%，分红融资比0.18，商业模式依赖营销驱动，资本回报率长期偏低。