百联股份净利润飙涨近3倍！REITs成救星，但扣非利润腰斩暴露核心痛点

百联股份2024年营收276.75亿元同比降9.32%，归母净利润15.67亿元同比大增292.93%，主要因发行华安百联消费REIT带来投资收益。扣非净利润1.11亿元同比降42.88%。核心业务中，百货、超市等业态承压，超市业务亏损3.33亿元，奥特莱斯表现稳健。公司正通过转型二次元商场、奥特莱斯等新兴业态应对挑战，但短期业绩仍受拖累。分析师下调未来两年盈利预测，维持“优于大市”评级。