开源证券—商贸零售行业周报：“人、货、场”创新变革持续，关注线下零售机会—250105

2024年零售业态‘人、货、场’持续升级变革，政策刺激和线下流量回归带来新机遇。年轻消费者注重情绪价值，高端中式黄金和国货美妆逆势增长，传统超市通过门店调改提升竞争力，百联股份和爱婴室探索谷子经济线下场景。行业整体表现良好，但存在消费恢复不及预期等风险。