【观点】百联股份Q1利润暴涨靠资产处置，主业承压可持续性存疑

百联股份2026年第一季度财报显示，归母净利润同比暴涨310.36%至7.92亿元，但核心原因是处置固定资产及长期股权投资确认了6.71亿元的一次性投资收益，占净利润85%以上。

主业营收同比下滑8.93%，毛利率微降，扣非净利润反而下滑4.72%，表明超市业务仍处于下滑状态。

文章分析指出，这种利润增长不具备持续性，行业整体仍在穿越周期，但通过关店、压缩费用等方式，回暖趋势显现。