国信证券—商贸零售行业2月投资策略暨2024年年报前瞻：政策催化仍有望延续，静待行业基本面拐点—250205

2024年消费基本面仍承压，政策密集出台以期推动拐点。社会消费品零售总额同比增长3.5%，其中商品零售增长3.2%，服务零售增长6.2%。美容护理、黄金珠宝、跨境电商及商超百货等细分行业表现各异，整体居民消费逐步回暖但仍有潜力待释放。商超百货板块中，百联股份因顺应性价比消费趋势，积极进行供应链升级和业态创新，表现相对更优。推荐百联股份在内的传统零售企业。