净利润暴跌近三成！申通地铁年报亮红灯，新能源押注能否扭转颓势？

申通地铁2024年年报显示，营业总收入5.86亿元同比下降6.39%，归母净利润5181.86万元暴跌28.49%，第四季度净利润仅22.35万元同比暴跌96.89%。应收账款达净利润232.5%，毛利率、净利率双降，三费占比升至11.61%。研发费用因光伏项目大增67.67%，但销售费用增20.55%、管理费用增7.88%主因诉讼及并购支出。经营活动现金流暴涨545%因租赁保理资金回笼，但投资现金流因光伏项目支出减少351%。负债总额降43.1%主因短期借款偿还，但长期借款增45%用于新能源基建。ROIC仅3.38%，分红融资比4.43倍显示股东回报积极，但应收账款高企及业务收缩拖累业绩。