上海九百Q1净利暴增22%！毛利率飙升却藏现金流黑洞？

上海九百2025年一季报显示，营业总收入2310.25万元同比微增0.02%，归母净利润1233.56万元同比大增22.12%。毛利率30.15%同比提升13.83%，净利率53.4%同比增22.09%，但三费占比61.39%同比上升5.96%。每股经营性现金流-0.02元，同比暴跌427.84%。财报显示盈利能力提升但现金流恶化，ROIC仅2.5%且近3年经营性现金流/流动负债仅7.71%。