四川长虹2025中报营收利润双增 应收账款占比超25倍

四川长虹发布2025年中报，截至报告期末营业总收入567.05亿元，同比上升10.28%，归母净利润5.01亿元，同比上升78.6%；第二季度营业总收入298.68亿元，同比上升8.03%，归母净利润1.55亿元，同比上升48.3%。报告期内毛利率9.56%，同比减2.79%，净利率2.02%，同比增24.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计28.81亿元，三费占营收比5.08%，同比减6.31%，每股净资产3.24元，同比增3.92%，每股经营性现金流-0.2元，同比增12.95%，每股收益0.11元，同比增78.45%。当期应收账款占最新年报归母净利润比达2550.91%。证券之星价投圈分析显示，公司去年ROIC为4.28%，资本回报率不强，净利率1.74%，产品或服务附加值不高；近10年中位数ROIC为1.61%，2015年ROIC为-4.07%；上市来36份年报中亏损年份2次，生意模式较脆弱。偿债能力方面现金资产健康，业绩主要依靠研发及营销驱动。财报体检建议关注现金流（货币资金/流动负债61.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债6.44%）、债务（有息资产负债率20.28%）及应收账款（应收账款/利润2550.91%）状况。持有四川长虹最多的基金为南方中证500ETF，规模134.38亿元，最新净值6.9513，8月27日较上一交易日下跌1.44%，近一年上涨54.7%。机构关注的合肥智慧家电产业园项目由长虹美菱下属合肥实业投资约8.77亿元建设，将建设中大容积冰箱制造中心及新增生产线，占地面积8.9万平方米，建筑面积16.83万平方米，建成后单班年产90万台中大容积冰箱，计划2025年8月启动，建设周期24个月。