四川长虹赞助川超深化本土战略 财务与代工隐忧显现

四川长虹近日宣布成为四川省城市足球联赛（川超）官方赞助商，系其品牌本土化战略深化举措，此前曾赞助国际赛事并展示AI家电产品。财务数据显示，2025年上半年公司营收567.05亿元（同比增10.28%），净利润5.01亿元（同比增78.6%），但净利润增长主要依赖一次性收益，扣非净利润1.61亿元（同比下滑13.41%）。2024年家电业务营收占总营收43.93%，成本同比上涨18.06%致毛利率下降2.05个百分点，电视、空调等细分品类毛利率均下滑。公司对代工业务依赖加深，为小米代工空调，但小米武汉工厂2025年11月投产后或冲击其代工业务；2025年上半年长虹电视代工出货量超500万台居全球前三。子公司长虹美菱上半年营收180.72亿元（同比增20.80%），净利润4.17亿元（同比微增0.26%），扣非净利润下滑9.81%，毛利率同比下滑。业内认为体育营销长期或提升品牌，但公司需解决毛利率低、代工依赖、自主品牌溢价不足等根本问题。