宝信软件中报营收净利双降 应收账款高企

宝信软件发布2025年中报显示，营业总收入47.15亿元同比下降30.08%，归母净利润7.13亿元同比下降46.46%。第二季度营收21.77亿元同比降35.05%，净利润2.68亿元同比降63.86%。毛利率34.99%同比降3.13%，净利率15.52%同比降22.51%。应收账款占净利润比达171.94%。存货增加44.19%因项目库存增加，在建工程增39.25%因华北基地项目投资。长期借款增789.34%用于固定资产贷款。营收下滑主因钢铁行业需求减少及项目周期延长。投资现金流同比降375.92%因项目支出增加，筹资现金流增32.84%因分红减少。历史ROIC中位数13.95%，近三年亏损3次。分析师预期2025年净利润24.41亿元，但中报表现低于预期。