【观点】AI杠杆风险警示：方向正确不等于仓位安全

该深度研究以近期AI对冲基金爆仓事件为引子，核心观点是：AI基础设施方向本身正确，但高杠杆与集中持仓会把长期资产变成短期赌注，最终在板块调整中触发强制平仓。Citadel快速接盘说明底层资产仍有价值，但清算事件标志着市场对AI投资杠杆和集中度的容忍度正在系统性收紧。

对A股而言，存储芯片、算力租赁、数据中心电力等映射方向需要重新审视“方向正确不等于仓位安全”。宝信软件所处的数据中心/云计算板块，也可能受到AI算力链风险偏好收缩的连带影响。