同济科技Q1净利润增长但营收下滑 存货激增暗藏隐忧

同济科技2025年一季报显示，营业总收入9.03亿元同比下降9.39%，但归母净利润8751.56万元同比上升16.97%。毛利率11.08%同比下降12.95%，净利率10.05%同比上升22.57%。存货同比激增49.88%，应收账款/利润达217.04%，存货/营收达120.65%。三费合计增长40.11%，有息负债率20.36%，货币资金/流动负债仅为54.31%，经营性现金流改善但长期偿债压力仍存。