【机构】研报看好海南离岛免税复苏，王府井受益

机构研报分析认为，海南自贸港封关后，离岛免税市场正站在新周期起点。供给侧改革成效显现，2025年9月以来销售额迎来正向拐点。新政放宽与封关落地进一步释放潜力，封关首月销售数据亮眼。长期看，自贸港枢纽能级提升有望支撑市场复苏的持续性和向上弹性。王府井作为受益标的，其离岛免税业务有望深度受益于这一复苏进程。报告同时提示，资本市场企稳或带动高净值群体消费信心回暖，离岛免税作为高端消费晴雨表有望受益。