【观点】券商行业报告分析教培赛道复苏逻辑并看好社服板块

国信证券发布社会服务行业双周报，对K12教培赛道进行了深度分析。报告指出，该赛道正从“双减出清期”迈入“主业聚焦兑现期”，需求端基本盘稳固，供给端历经极端出清后行业格局大幅改善。多家上市教培机构如新东方、好未来、学大教育已回归主业深耕，中期业绩初步验证了聚焦策略的成效。报告维持行业“优于大市”评级，并在投资建议的中线优选列表中提及北京人力。

研报同时提示了政策风险、教师流失及行业竞争加剧等风险。